8月27日晚間，宜賓五糧液股份有限公司（證券代碼：000858，以下簡稱：五糧液）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，2025年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入527.71億元，同比增長4.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤194.92億元，同比增長2.28%，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。

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當(dāng)前，白酒行業(yè)處于“政策調(diào)整、消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、存量競爭”三期疊加的深度調(diào)整期。面對嚴(yán)峻復(fù)雜的行業(yè)及市場環(huán)境，五糧液始終保持發(fā)展定力，穩(wěn)扎穩(wěn)打，積勢蓄能，以穩(wěn)步向好的高質(zhì)量發(fā)展確定性應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性，行業(yè)龍頭的品牌優(yōu)勢與發(fā)展韌性進一步彰顯。

深化營銷改革 激活消費動能

五糧液將2025年定位為“營銷執(zhí)行提升年”。面對競爭激烈的市場環(huán)境和多元化、理性化的消費新趨勢，五糧液積極推進營銷改革、深化渠道建設(shè)、優(yōu)化市場布局，“穩(wěn)”的態(tài)勢在持續(xù)、“新”的動能在成長、“好”的因素在累積。

“穩(wěn)”的態(tài)勢來自營銷變革成效凸顯。五糧液對內(nèi)推進營銷體制機制改革，組建五糧液酒類銷售公司，配強營銷高管隊伍；對外推進渠道建設(shè)全面下沉，上半年“三店一家”網(wǎng)絡(luò)新增242家，填補18個空白區(qū)縣； 新增進貨終端7990家；開展宴席場數(shù)及開瓶掃碼同比均保持兩位數(shù)增長， 服務(wù)消費者超283萬人次。

“新”的動能來自市場營銷創(chuàng)新突破。五糧液聚焦以年輕人為代表的增量消費群體，通過開設(shè)“五糧·炙造”新潮體驗店、上新29°五糧液·一見傾心年輕化產(chǎn)品、落地新型五糧液體驗店等舉措，深耕年輕市場，拓寬消費場景，不斷吸引更多年輕消費者的認同與青睞，為酒企應(yīng)對周期波動、激活消費潛能、推動價值回歸提供了范本。

“好”的因素來自市場布局持續(xù)優(yōu)化。五糧液持續(xù)深化電商平臺合作，探索即時零售運營新模式，在20個核心城市實行終端直配、團購直配；打通“京東秒送”等即時平臺，已在成都地區(qū)成功試點30家門店，終端訂單穩(wěn)步增長。

堅定夯基壘土 筑牢發(fā)展根基

在行業(yè)深度調(diào)整期，堅守企業(yè)初心、堅定筑本固基是企業(yè)行穩(wěn)致遠的關(guān)鍵。五糧液聚焦提質(zhì)增效、守正創(chuàng)新、文化鑄魂、人才培養(yǎng)等方面開展價值創(chuàng)造，持續(xù)夯實高質(zhì)量發(fā)展的根基。

促生產(chǎn)拼創(chuàng)新，提升發(fā)展能級。2025年上半年，五糧液10萬噸生態(tài)釀酒二期項目取得階段性成果，中國白酒文化圣地項目一標(biāo)段完工，門戶區(qū)商業(yè)區(qū)穩(wěn)步建設(shè)，以布局長遠的重大項目為企業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時，五糧液重視科技創(chuàng)新，積極推進重點領(lǐng)域技術(shù)攻關(guān)。2025年上半年，五糧液研發(fā)費用2.1億元， 同比增長31.2%；現(xiàn)代生物技術(shù)復(fù)刻老窖泥工程技術(shù)的轉(zhuǎn)化應(yīng)用取得突破，賦能新窖池生產(chǎn)質(zhì)效提升。

固品質(zhì)守質(zhì)量，追求卓越治理。五糧液堅持全鏈條原糧品質(zhì)管控，把好優(yōu)質(zhì)原糧首要關(guān)卡，構(gòu)建全流程精益生產(chǎn)體系，以標(biāo)準(zhǔn)化和智能化確保品質(zhì)零缺陷，夯實品質(zhì)根基；持續(xù)全面導(dǎo)入卓越績效模式，積極爭創(chuàng)EFQM質(zhì)量獎，持續(xù)創(chuàng)造更加可持續(xù)的發(fā)展績效。

強文化育人才，激活內(nèi)生動力。2025年上半年，發(fā)布《五糧液文脈史脈譜系——自然譜系、傳承人譜系研究報告》《五糧液酒典》文化叢書，“文化五糧液”建設(shè)邁上新臺階。五糧液重視人才培養(yǎng)和傳承，報告期內(nèi)，五糧液酒傳統(tǒng)釀造技藝傳承人趙東入選國家級非遺代表性傳承人，五糧液2025年度生產(chǎn)系統(tǒng)一線釀酒后備人才培訓(xùn)班正式開班，切實加強生產(chǎn)一線人才隊伍建設(shè)。

堅守長期主義 塑造發(fā)展韌性

在筑牢根基、激活動能的同時，五糧液始終秉持長期主義理念，以穩(wěn)健運營和可持續(xù)的價值創(chuàng)造，為穿越行業(yè)周期注入堅實底氣。

五糧液將“為投資者創(chuàng)造良好回報”作為企業(yè)使命之一，以持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，與投資者分享經(jīng)營發(fā)展成果。數(shù)據(jù)顯示，2024年，五糧液全年現(xiàn)金分紅223億元，分紅率達70%，創(chuàng)上市以來新高；上市以來累計分紅1164億元，為募集資金的31倍。2025年，五糧液集團啟動自2023年以來的第二次股份增持計劃，截至7月，累計增持817萬股，金額超11億元。五糧液集團以“真金白銀”的舉措，展現(xiàn)對上市公司未來高質(zhì)量發(fā)展的堅定信心。

品牌是企業(yè)與消費者建立信任的重要橋梁。在品牌建設(shè)方面，五糧液深度參與大阪世博會、博鰲亞洲論壇、APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會、成都世運會等高端平臺， 成功舉辦首屆和美婚典、第四屆和美文化節(jié)，持續(xù)開展“和美全球行”等IP活動，品牌價值持續(xù)提升，先后入選“全球品牌價值500強”“亞洲品牌500強”“中國500最具價值品牌”等權(quán)威品牌價值榜單，品牌價值達4876.57億元，影響力與美譽度持續(xù)提升。

當(dāng)前，隨著促消費系列政策深入推進，消費潛力正持續(xù)釋放，為白酒等消費行業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來新機遇。展望未來，多家券商機構(gòu)均看好五糧液發(fā)展。海通國際證券表示，面對白酒行業(yè)深度調(diào)整，五糧液貫徹“品牌升維、渠道重構(gòu)”等舉措，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健，龍頭地位穩(wěn)固，企業(yè)發(fā)展韌性持續(xù)彰顯。