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國泰君安：3月金融數據超預期建材一季報將可能成為行業扭轉的催化劑

來源：證券時報時間：2023-04-18 08:53:45

(資料圖片僅供參考)

固態君安最新研報表示，公布的3月金融數據繼續超過市場預期，新增融資繼續擴張，企業信貸供需兩旺，居民信貸有所改善。從居民信貸今年以來的持續改善，與中指、國家稅務總局等多個數據口徑反應出來地產銷售同比改善相吻合；也與建材玻璃行業持續去庫反應的地產需求逐步回暖對應，市場預期有望逐步從悲觀向弱復蘇進行調整。我們認為后續都將回歸實打實的業績，建材一季報將可能成為行業扭轉的催化劑。我們繼續推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、大亞圣象、兔寶寶、旗濱集團、信義玻璃。

全文如下

【建材】3月金融數據超預期，經濟復蘇預期的統一

水泥：全國水泥市場價格環比繼續回落，跌幅為0.6%。價格下調地區主要是北京、上海、江蘇、浙江、福建和湖北，幅度10-30元/噸；價格上漲區域為重慶，幅度20元/噸。四月中旬，隨著天氣好轉，水泥市場需求有所恢復，全國水泥企業出貨率環比提升8個百分點，但由于房地產市場不景氣，以及下游資金短缺，水泥需求整體處于弱勢運行態勢，庫存持續攀升，導致價格震蕩下行。

玻璃：國內浮法玻璃均價為1851.92元，環比上漲28.72元。整體需求尚可，多數產銷維持較好。隨著氣溫升高，終端施工進度加快，對部分區域終端訂單有一定帶動作用。此外，受原片價格上漲影響，部分加工廠少量備貨，但多數廠前期備貨有待消化，需求釋放有限，終端關注后期下游新增訂單跟進情況。

玻纖：無堿池窯粗紗市場價格維持穩定走勢，需求端來看，市場中下游多按需采購，部分合股紗產品近期產銷良好，部分下游少量備貨，但整體深加工月內新增訂單有限。當前池窯廠價格水平已處近年來低位水平，成本端支撐力度增強，廠家價格雖有提漲意向，但尚需跟進大廠調價節奏。電子紗市場多數池窯廠出貨仍延續一般趨勢，現階段下游PCB市場整體開工率相對偏低，電子紗當前成本存支撐，但下游電子布價格部分廠實際成交相對靈活，電子紗價格周內小幅松動。

主要原材料價格：4月10日-4月14日燃料油(油漿):山東地區：4244元/噸，環比164元/噸。華東重質純堿（3100元/噸，環比持平）

建材行業策略：

第一，公布的3月金融數據繼續超過市場預期，新增融資繼續擴張，企業信貸供需兩旺，居民信貸有所改善。從居民信貸今年以來的持續改善，與中指、國家稅務總局等多個數據口徑反應出來地產銷售同比改善相吻合；也與建材玻璃行業持續去庫反應的地產需求逐步回暖對應，市場預期有望逐步從悲觀向弱復蘇進行調整。我們認為后續都將回歸實打實的業績，建材一季報將可能成為行業扭轉的催化劑。我們繼續推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、大亞圣象、兔寶寶、旗濱集團、信義玻璃。

第二，繼續推薦制造業全球龍頭中國巨石、福耀玻璃、信義玻璃；新材料板塊繼續推薦中復神鷹、石英股份。

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國泰君安：3月金融數據超預期 建材一季報將可能成為行業扭轉的催化劑

全文如下

國泰君安：3月金融數據超預期建材一季報將可能成為行業扭轉的催化劑