光大證券最新研報(bào)表示，隨著風(fēng)電大型化及降本趨勢的推進(jìn)，滑動軸承由于其承載能力強(qiáng)、成本低的特點(diǎn)優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)。風(fēng)電軸承仍以滾動軸承為主，我們認(rèn)為未來滑動軸承將逐漸實(shí)現(xiàn)對滾動軸承的替代。滑動軸承龍頭企業(yè)均開始風(fēng)電軸承“以滑替滾”的嘗試，其中長盛軸承已順利完成6MW半直驅(qū)機(jī)型主齒輪箱滑動軸承試驗(yàn)，雙飛股份已有樣品通過客戶的裝機(jī)試驗(yàn)。

全文如下

降本趨勢下滑動軸承優(yōu)勢盡顯，“以滑替滾”成為風(fēng)電軸承新趨勢——風(fēng)電行業(yè)滑動軸承專題報(bào)告

軸承產(chǎn)品品類眾多，“以滑替滾”成為未來趨勢

(相關(guān)資料圖)

軸承依照摩擦特性的不同可大體分為滾動軸承與滑動軸承兩類。滑動軸承的優(yōu)點(diǎn)是承載能力較強(qiáng)、成本低、維護(hù)簡便，但缺點(diǎn)是摩擦阻力較大、能耗較高。目前下游行業(yè)大多以滾動軸承為主，但隨著機(jī)械裝備朝著大型、重載、高速方向發(fā)展，具有高承載能力的滑動軸承有望逐漸實(shí)現(xiàn)對滾動軸承的替代。

全球滑動軸承行業(yè)規(guī)模達(dá)141億美元，市場滲透率逐年提升

2020年全球滑動軸承市場規(guī)模為141億美元。滑動軸承的全球市場滲透率由2016年的8.9%逐年提升至2020年的11.88%，隨著“以滑替滾”趨勢的不斷推進(jìn)，未來滑動軸承市場滲透率有望進(jìn)一步提升。

滾動軸承占據(jù)風(fēng)電行業(yè)主導(dǎo)地位，滑動軸承市場成長空間廣闊

風(fēng)電軸承可分為偏航軸承、發(fā)電機(jī)軸承、主軸軸承、變槳軸承、變速箱軸承。根據(jù)長盛軸承披露數(shù)據(jù)，滾動軸承單GW市場空間為2.6億；滑動軸承單GW市場空間為1.5億，其中主軸軸承市場空間為6-7千萬，齒輪箱市場空間為4-5千萬，偏航變槳軸承市場空間為2-3千萬。據(jù)每日風(fēng)電數(shù)據(jù)，2022年我國風(fēng)電市場招標(biāo)總量為103.3GW.按照滑動軸承市場滲透率為10%計(jì)算，風(fēng)電滑動軸承市場空間可達(dá)15.5億元。由于滑動軸承滲透率還有極大提升空間，因此風(fēng)電滑動軸承市場空間潛力巨大。

順應(yīng)大型化降本趨勢，滑動軸承成本性能皆占優(yōu)勢

隨著風(fēng)機(jī)大型化趨勢的不斷推進(jìn)，風(fēng)機(jī)對軸承負(fù)載能力要求逐漸提升。滑動軸承更適合在高荷載的條件下工作，因此在大型化背景下滑動軸承性能更具優(yōu)勢。此外滑動軸承成本僅為滾動軸承的70%，且維護(hù)簡便，可有效減輕下游客戶的采購以及運(yùn)維成本壓力。

風(fēng)電行業(yè)滑動軸承替代仍處探索階段，樣機(jī)并網(wǎng)打下良好基礎(chǔ)

目前風(fēng)電軸承的以滑替滾仍處于探索階段，目前各大軸承與主機(jī)廠商已開始相關(guān)嘗試。2021年10月，金風(fēng)科技裝有滑動主軸承的樣機(jī)在新疆達(dá)坂城成功實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)，此次樣機(jī)并網(wǎng)有力地證實(shí)了風(fēng)電軸承在性能以及經(jīng)濟(jì)性上地可靠性，為之后的“以滑替滾”奠定了良好的基礎(chǔ)。

風(fēng)險(xiǎn)分析：風(fēng)電行業(yè)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)；“以滑替滾”進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。