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4月21日，A股三大指數繼續下行。截至收盤，上證指數報3301.26點，下跌1.95%；深證成指報11450.43點，下跌2.28%；創業板指報2341.19點，下跌1.91%；科創50指數報1116.83點，下跌4.13%。

中信一級行業中，所有行業都下跌；其中，國防軍工、食品飲料、電力設備及新能源跌幅相對較淺，分別下跌0.10%、0.70%、0.80%；傳媒、電子、計算機跌幅靠前，分別下跌4.48%、5.39%、5.67%。全市場576只個股上漲，4507只個股下跌。

從資金層面來看，今日市場成交額為12188.25億元，較前一交易日繼續放量。北向資金今日凈流出76.19億元，其中滬市凈流出47.27億元，深市凈流出28.92億元。

博時基金認為，這主要和消息面的利空有關。外交部發言人汪文斌在今日例行記者會上反對了美國拜登政府計劃下個月發布的一項行政命令。受此影響，今日半導體、AI+相關行業板塊跌幅較深。

博時基金分析，今日A股大幅回調，核心還是由于今年以來A股震蕩上行，曾一度逼近3400點，市場有一定的回調壓力；并且前期A股市場的波動率也處于過去幾年的低位水平，市場波動率有放大的需求。

4月以來，市場成交額均在萬億之上，成交量能較前期明顯放大，市場情緒也有所回暖，板塊輪動依然快速。3月金融和經濟數據顯示，國內經濟在穩步修復中、但也面臨一定的壓力。隨著五一小長假的臨近，旅游需求將迎來集中釋放，也有望進一步促進消費的修復。當前海外的局勢整體仍偏動蕩，不確定性因素較多。相對而言，A股市場面臨的宏觀環境更加友好，相對更具投資價值，其中長期向好的趨勢不變。在短期沒有重大政策利好以及顯著增量資金的情況下，A股短期將呈現震蕩走勢，受益政策支持的行業板塊或將更受資金青睞。

光大保德信基金認為，市場前期漲幅過快，存在一定階段性回調需求，4月上證指數先從3200出頭漲到接近3400，今日調到3300，放在四月看，回調幅度并不大。

另外，北向資金出現比較明顯的流出，今日滬港通流出76億元。美聯儲昨日有官員表示，“最近的銀行壓力可能會收緊信貸，使經濟冷卻”，同時美國正在申請失業救濟的人數，躍升至187萬人，是自2021年11月以來的最高水平。海外經濟出現了一定的減速，影響了外資的風險偏好。

光大保德信基金表示，中國經濟今年依然在上行通道中，居民消費在明顯改善，政策也比較友好，一季度社融創歷史新高，這一指標領先我國的投資需求，預示后面經濟修復仍將繼續。而資金角度看，美聯儲也將結束加息，國內流動性比較寬裕。市場的短期波動并不等于持續下跌的信號，經濟持續修復的基礎并未發生根本改變，建議以積極心態應對。

創金合信基金分析稱，從下跌原因看，短期市場受美國限制對外投資政策和新冠毒株變種傳聞的影響，疊加相關板塊在此前成交過于火熱，積累了一定的漲幅，短期資金存在獲利了結的需求。極致交易往往會成為市場情緒的放大器，前期熱門個股今日跌幅均較大，市場恐慌情緒蔓延。

不過目前看相關行業基本面并未出現重大變化，以TMT為例，盡管行情調整幅度超出市場預期，但基于基本面看，隨著各廠商對AI大模型的推出，應用爆款的出現以及經濟復蘇帶來的需求拉動，我們對科技行業投資機會仍然樂觀。市場整體而言，當下總量政策以穩為主，宏觀環境的修復趨勢已經明確，但持續超預期的修復和強刺激政策也缺乏基礎，預計市場短期仍將維持向下有底、向上有頂的震蕩格局。

奶酪基金創始人、基金經理莊宏東表示，3月，社融新增以及人民幣貸款新增超過市場預期，其中，主要增量貢獻來自信貸金額的增長：一方面，居民中長貸新增規模高于過去5年同期水平，相比2月，環比改善也較為明顯，在一定程度上與地產行業1-2月的銷售恢復存在相關性；另一方面，企業部門信貸在3月也維持較好的增長。

從貨幣供應量來看，3月，M0同比增速繼續提升至11.0%，M1有所回落，在居民存款持續多增、財政發力不足的背景下，M2增速同樣回落，且兩者剪刀差有所擴大，從一定程度上反映出實體經濟的經營環境仍在回暖進程中，政策發力依舊有所期待。