2016年變更為股份制公司并登陸新三板的北京零點有數數據科技股份有限公司，一直謀求登陸A股。有消息稱其最早計劃在科創(chuàng)板登陸，但由于諸多因素最終改道創(chuàng)業(yè)板。從去年7月申報后，公司前前后后接受了交易所三輪問詢，最終將在4月16日上會。

上市被指意在“圈錢”

從零點有數募資計劃來看，公司此次擬募資2.97億元，主要用于“零點有數云評估”項目、“知識智譜”項目、“有數決策云腦”項目等三個項目。

在招股書中，零點有數表示，為加快公司發(fā)展，把握市場發(fā)展機遇，本次發(fā)行上市的募集資金到位之前，公司擬對上述項目根據其實際進度情況以自籌資金先行投入，并在募集資金到位后予以置換。但從公司表態(tài)來看，募投項目將對公司發(fā)展形成積極的推動作用。然而，早已確定的項目，公司遲遲不愿出手先行建設。從公司募投項目金額來看，三個募投項目分別擬使用1.65、0.8、0.51億元募資資金。截止2020年末，公司貨幣資金已大幅增長至3.04億元，公司顯然可以通過自有資金對募投項目進行先行建設，甚至完成項目建設，但公司卻始終未對募投項目進行先行建設。有質疑認為，公司不使用自有資金先行建設的原因很簡單，公司如果用自有資金投入項目后，如不能順利上市融資只有自己埋單，故公司遲遲不愿出手建設募投項目。

再從項目必要性來看，有市場分析認為，公司云項目體量極小，完全可以通過阿里云或者騰訊云等完成數據任務，自身完全沒必要做此投資。此外其他募投項目則相當于研究項目，并不產出經濟效益。整體來看，募投項目對自身業(yè)務必要性存疑。同時，公司資產負債率持續(xù)下滑，2020年不足29%。且沒有借款和短期負債，在沒有負債壓力背景下，公司并不存在融資需求。結合自身不差錢，但不愿先行投入發(fā)展募投項目，市場對公司上市只為“圈錢”質疑聲高漲。

利潤回暖速度顯著低于營收

從經營角度來看，零點有數2018年-2020年營業(yè)收入分別為3.48億元、3.81億元、3.78億元，2019、2020 年同比增長分別為9.48%、-0.78%;同期凈利潤分別為3576萬元、4053萬元、5136萬元，2019年、2020年同比增長分別為 13.33%、26.72%。可以看到，2019年公司營業(yè)收入增速和凈利潤增速大致匹配。2020年，公司營業(yè)收入開始出現小幅下滑，但凈利潤卻出現快速增長。

進入2021年后，在2020年一季度受疫情影響業(yè)績低基數背景下，零點有數營業(yè)收入出現大幅增長。據披露，2021年一季度公司實現營業(yè)收入2500-2700萬元，同比2020年一季度的 1417 萬元大幅增長76.32%-90.42%。營業(yè)收入快速回暖背景下，公司凈利潤卻難言樂觀。公司表現一季度實現凈利潤為虧損1200萬元-1300萬元，僅僅同比2020年一季度虧損1415萬元出現小幅減虧。

值得一提的是，在營業(yè)收入增長乏力背景下，零點有數顯著加大了對銷售力度的投入，但收效甚微。2018年-2020年公司銷售費用分別為1107萬元、1558萬元、1872萬元，2019年、2020年分別同比增長40.74%、20.15%。在2020年公司在嚴控成本，成本下滑幅度高于營業(yè)收入下滑幅度背景下，公司銷售費用依舊保持快速增長態(tài)勢，但銷售增長成效不佳。2019年、2020年公司營業(yè)收入增速均明顯低于同期銷售費用增速。有分析認為，雖然公司在銷售方面大力推進，但仍未能改變公司營業(yè)收入增長緩慢的現狀。究其原因，在激烈的市場競爭中，核心競爭力不強的公司拓展難度較高，擴大市場份額并非易事。