8月14日，證監會浙江監管局官網公示了螞蟻集團輔導備案文件。文件顯示，螞蟻集團正在接受輔導機構中金公司、中信建投的上市輔導。

備案文件還披露了螞蟻集團持股5%以上的股東，分別為杭州君瀚股權投資合伙企業、杭州君澳股權投資合伙企業以及阿里巴巴集團。據報道，君瀚、君澳為螞蟻員工持股平臺。

備案文件顯示，螞蟻集團是中國最大的移動支付平臺支付寶母公司，也是全球領先的金融科技開放平臺。1個月前，螞蟻集團宣布啟動A+H股同步發行上市計劃，螞蟻集團董事長井賢棟表示，上市可以讓螞蟻更透明地面對世界、面對公眾，同時也將更好地與全社會分享螞蟻的成果和未來。

從便利網購的“支付寶”起家，螞蟻究竟如何一步步長成“大象”?

“螞蟻”因何而生

2003年，“支付寶”最初上線時主要針對在淘寶上購物的信用問題，即解決網購用戶的需求，推出“擔保交易”模式，讓買家在滿意所購產品后才將款項發放給賣家，以降低網上交易風險。

當時，“支付寶”只是一款專為淘寶網發展需要打造的支付工具。此后，淘寶網的發展又為“支付寶”帶來天量用戶。2004年，阿里巴巴管理層認識到“支付寶”在初步解決淘寶信用瓶頸后，不應只是淘寶網的一個附庸，“‘支付寶’可以是個獨立產品，為所有電子商務網站提供非常基礎的服務”。同年12月份，“支付寶”從淘寶網分拆，并通過浙江支付寶網絡科技有限公司獨立運營，“支付寶”從淘寶網第三方擔保平臺向獨立支付平臺發展。

2004年至2013年，“支付寶”逐漸從服務電商交易的支付工具，發展為服務各行業的支付平臺，隨著移動互聯網的發展，“支付寶”逐漸進入人們日常生活的衣食住行各個環節，為用戶提供了極大便利，同時也成為移動生活方式的代表。

2014年，起步于“支付寶”的螞蟻金融服務集團(螞蟻金服)成立，并于2020年7月份更名為螞蟻科技集團股份有限公司。旗下三大業務板塊也日漸清晰——支付業務、數字金融業務和科技服務業務。螞蟻集團先后布局基金代銷(天弘基金)、銀行(網商銀行)、保險(國泰產險)等領域。數字金融板塊的花唄、借唄、余額寶和螞蟻財富平臺等產品將客戶與場景賦能合作金融機構，實現協同業務收入。此外，螞蟻集團科技服務業務板塊則通過輸出體系化科技產品和科技解決方案收取產品服務費。

抓住上市時機

螞蟻集團的標識雖然是一只小小的“螞蟻”，但實際上螞蟻集團這些年來發展速度驚人，已經長成了一頭真正的“大象”。

有這樣一組數據可以管窺這只“螞蟻”的體量。最新數據顯示，“支付寶”國內用戶高達9億，全球用戶約13億，是全球領先的非社交類應用軟件。在國內，“支付寶”更是獨占支付市場鰲頭。今年一季度約占據55.4%的第三方支付市場份額。

雖然“支付寶”廣為人知，但螞蟻集團在做的早已不只是支付。目前，螞蟻集團已成為全球最大的消費者財富管理平臺。據螞蟻集團2018年公布的融資文件，其當時管理資產就已達2.2萬億元。自成立至今，螞蟻集團共經歷了約9輪融資，最新市場估值已突破2000億美元。根據申萬宏源公司測算，螞蟻集團在2020財年稅前利潤將達到281.53億元。

自從成立以來，螞蟻集團上市傳言一直不斷，不少動態都被外界解讀為“為上市做準備”。那么，螞蟻集團為何等了多年后要在此時啟動“A+H”上市計劃?

“科創板和香港聯交所推出了一系列改革和創新舉措，為新經濟公司能更好地獲得資本市場支持，包括國際資本支持創造了良好條件，我們很高興能有機會參與其中。”井賢棟表示。

中國人民大學金融科技與互聯網安全研究中心研究員車寧認為，螞蟻當前的業務模式是輸出場景、技術、客流賦能金融機構等合作伙伴共同發展業務，隨著資本紅利、流量紅利逐漸見頂，螞蟻集團需要穩定、成熟且大規模的融資渠道來支撐其業務正常運轉。此外，在成熟的股權交易市場上市，有利于公司治理結構不斷完善和戰略目標穩健持續，也能使公司價值具有公開且被廣泛認可的評估機制，堅定各利益相關方的發展信心。

業內分析人士認為，螞蟻集團上市是水到渠成的過程，且目前也是不錯的時機。首先，從市場熱度看，目前A股市場行情不錯，且港股也被認為可能見底回升，此時上市是不錯的時機。其次，科創板制度改革疏通了“同股不同權”公司的上市梗阻，也讓螞蟻集團上市成為可能。

此次螞蟻集團啟動“A+H”上市計劃，也被認為是更加國際化的考量。一方面，在科創板上市的“硬核”科技公司很容易拿到較高的估值，投資者的回報也相對較為直接。另一方面，選擇同時在港股主板上市，則更多考慮的是國際化問題。目前，上交所、港交所均已經表態歡迎螞蟻集團上市。

強化科技輸出

當前，螞蟻集團的業務板塊涉及支付、銀行、消費信貸、保險、基金、征信、評級、金融云、數據庫、區塊鏈等。但在螞蟻金服更名為螞蟻集團后，其未來發展也將更多轉向科技輸出。

螞蟻集團CEO胡曉明在介紹螞蟻集團戰略時說，多年來螞蟻集團一直堅持科技公司定位，現在的目標是支持包括金融服務業在內的現代服務業數字化升級，與本地服務、公共服務和全球服務業提供商分享螞蟻多年來通過金融服務場景發展出的科技和資源。

在今年3月份的“2020‘支付寶’合作伙伴大會”上，胡曉明還宣布“支付寶”升級為數字生活開放平臺，聚焦服務業數字化的新戰略目標，未來3年將攜手5萬服務商幫助4000萬商家完成數字化升級。

這也意味著全面數字化升級是螞蟻集團接下來的重要發展方向之一。“對于用戶來說，‘支付寶’已不僅是一個支付或理財服務入口，而是解決日常生活所需的首選應用，如買菜、理財、預訂酒店和申請貸款等。”胡曉明說。

業內分析人士認為，這意味著螞蟻集團將面向商戶和個人全面發力，并且戰略重點向商戶端傾斜。預計5年內技術服務費占螞蟻集團總收入的比例將從2019年的50%左右上升至超過80%。與此同時，由于技術服務費比例上升速度較快，螞蟻集團通過自有資金運營的持牌金融業務所獲收入占總收入比例則會相應下降。

據阿里巴巴最新數據顯示，“支付寶”已同本地錢包伙伴共同服務全球約13億用戶。截至2019年底，技術服務費占螞蟻集團總收入超過了50%，已經成為其增長新引擎。( 記者 陳果靜)