剛剛開年，原油、大宗商品類基金喜提近20%的收益，成為今年以來最大的贏家。

2022年以來，受到通脹影響，油氣和大宗商品漲幅明顯，其中原油漲幅更是一騎絕塵，原油期貨年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過20%，油氣主題QDII業(yè)績隨之水漲船高，有產(chǎn)品的漲幅接近20%。

不過在油氣產(chǎn)品猛漲之際，生物醫(yī)藥、科技類QDII因為受到板塊調(diào)整的拖累，出現(xiàn)明顯下跌，最大跌幅達到24%，導(dǎo)致QDII基金差距已經(jīng)拉開至40%。

大宗商品牛市推升油氣QDII業(yè)績

由于通脹高企，全球“收水”勢在必行，導(dǎo)致多數(shù)大類資產(chǎn)開年就遭遇“倒春寒”，不過大宗商品卻反其道而行之，表現(xiàn)搶眼。

特別是原油價格，目前國際油價站上七年高點。原油期貨連漲七周， WTI原油期貨主力合約一度突破95美元/桶。

更讓原油投資人感到鼓舞的是，這似乎并不是原油價格的盡頭。根據(jù)摩根大通的預(yù)測，如果地緣摩擦影響原油出口，油價可能飆升至每桶120美元。摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡內(nèi)娃在近期發(fā)布的報告中寫道：“在其他地區(qū)閑置產(chǎn)能較低的情況下，俄羅斯的石油供應(yīng)出現(xiàn)任何中斷，都可能輕易將油價推至120美元。”

伴隨著國際油價的持續(xù)上漲，油氣類QDII基金逆勢上漲，成為今年QDII的“金字招牌”。

同花順數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)油氣類QDII基金呈現(xiàn)霸榜之勢，2022年以來公募基金全市場業(yè)績榜單靠前位置均被油氣主題QDII基金占據(jù)。截至2月16日，有32只基金(各類份額分開統(tǒng)計)今年以來回報率超過10%，其中油氣類基金占比超一半；另外還有一些跟蹤能源化工、飼料豆粕等大宗商品相關(guān)指數(shù)的基金。

“廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣”目前收益領(lǐng)跑市場，年內(nèi)回報達19.81%；其次是嘉實原油，漲幅為19.76%；此外易方達原油、國泰大宗商品、諾安油氣能源、南方原油A等多只產(chǎn)品今年以來的回報也已經(jīng)超過18%。

從去年開始，原油等大宗商品基金就表現(xiàn)得十分強勢。同花順數(shù)據(jù)，2021年QDII業(yè)績排行榜前十位清一色為原油類基金，其中“廣發(fā)道瓊斯指數(shù)人民幣A”以68%的漲幅排名首位。

由于賺錢效應(yīng)明顯，QDII基金出現(xiàn)明顯申購。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，QDII基金規(guī)模為2594億元，相較于2020年末的1293.5億元，大幅增加1300億元。

“我去年末申購了一點油氣基金。主要原因在于，油氣向來都是通脹最重要的推手，全球通脹趨勢明顯的背景下，油氣類產(chǎn)品的價格肯定會出現(xiàn)上漲，不過現(xiàn)在油氣的價格已經(jīng)很高了，繼續(xù)上漲的空間有限，因此短線追高可以，但是中長線仍要謹(jǐn)防回撤風(fēng)險。特別是美聯(lián)儲一旦加息力度超過預(yù)期，可能會讓油氣價格出現(xiàn)一個較明顯的下跌，屆時油氣類QDII也會跟著調(diào)整。”投資人林榮告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。

醫(yī)藥、科技類QDII年內(nèi)領(lǐng)跌

與大宗商品主題類QDII基金形成鮮明對比的是聚焦醫(yī)藥、生物科技主題的QDII基金，由于板塊調(diào)整劇烈，年內(nèi)凈值表現(xiàn)慘淡。

截至2月16日，87只QDII基金(各類額分別統(tǒng)計)年內(nèi)跌幅達10%以上。其中“易方達全球醫(yī)藥行業(yè)”今年以來凈值下跌超過24%，領(lǐng)跌全場。

此外易方達標(biāo)普生物科技、上投摩根中國生物醫(yī)藥、匯添富全球醫(yī)療、嘉實全球互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)品也表現(xiàn)較弱，年內(nèi)的跌幅都超過15%。

從去年下半年開始，隨著全球收縮流動性的風(fēng)聲越來越緊，醫(yī)藥、科技等高估值行業(yè)就出現(xiàn)明顯的回調(diào)，特別是港股市場，在去年全球主要市場中表現(xiàn)墊底。

雖然港股整體調(diào)整劇烈，但是機構(gòu)仍舊對其不離不棄。中金公司的研報就坦承看好港股，認(rèn)為有利的政策環(huán)境和較低的估值水平將為港股市場帶來更多機會。板塊方面，建議短期關(guān)注“穩(wěn)增長”受益板塊，如部分金融、地產(chǎn)板塊與相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈以及受益于上游價格回落和政策支持力度加大的中下游消費板塊。優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的在中期也值得投資者關(guān)注。綜合來看，建議超配傳媒與互聯(lián)網(wǎng)、汽車、部分電商、消費者服務(wù)、食品飲料與餐飲、生物科技和中資銀行；低配上游煤炭、原材料和部分交通運輸?shù)取?/p>

方正證券分析師黨崇鈺同樣表示，目前港股估值較低，AH股溢價率仍處于過去五年均值上方；從南向資金來看，2022年初至2月11日，南向資金凈買入金額整體為489.20億港元，其中資訊科技業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)、能源業(yè)、電訊業(yè)、原材料業(yè)流入資金較多；從基金持倉來看，2021年四季度內(nèi)地基金港股持股市值出現(xiàn)環(huán)比下滑，投資總市值約為7396.62億元，環(huán)比減少3.44%，但是投資了港股的基金個數(shù)有小幅上漲，共有2661只基金投資了港股，環(huán)比增加19%，顯示出資金抄底港股的跡象。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）