兔年第一個交易日，A股開盤一舉拿下了3300點，第二天雖然有些小波折，但今天上證指數還是繼續站穩了3200點。(數據來自choice，截至2023/2/1)

【資料圖】

北向資金繼續掃貨，咱們國內投資者的熱情也被帶動起來，不少股民、基民群里都在熱火朝天地討論，今年應該怎么投。前天，廠長從四季報的基金經理觀點中也已經給大家劃出了一些重點。

不過在看四季報的時候，很多數據也給了廠長不少投資的靈感，尤其是基金經理行業持倉的變動情況，很有代表性。同時，廠長也去研究了最近非常受關注的北向資金動向，結合內資、外資的共同點，挖出了2023年投資必須關注的三大行業。

權益倉位提升，“抱團現象”減弱

1、基金經理看好后市，基金股票倉位提升

去年四季度，受疫情防控優化政策影響，經濟逐步復蘇，大A結束了前期跌跌不休的行情，開始反彈，投資者情緒也逐漸升溫，基金經理亦逐步加倉。

最明顯的是基金的權益倉位變化，從數據看，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金的權益倉位都有所上升，2022年四季度普通股票型基金平均倉位為90.40%，偏股混合型基金平均倉位為88.40%，靈活配置型基金平均倉位為77.39%，相比去年三季度，分別上升了1.44%、1.70%、4.69%。(數據來源：choice，統計三大類基金的規模加權平均股票倉位變動情況，截至2022/12/31)

倉位的提升其實就是基金經理們用真金白銀做出的投票結果，充分反映了這群 “超專業股民”對于后市的信心在增強。

主動權益基金股票倉位上升

2、“抱團”現象減弱

雖然四季度市場逐漸回暖，權益基金提升了股票倉位，市場風險偏好有所回升，但基金重倉股的“抱團”現象卻明顯減弱了。

從行業集中度看，國盛證券對比了2010年至今的行業持倉歷史分位水平和倉位均值偏離度，發現國防軍工、電力設備、有色金屬等歷史高位板塊相比三季度普遍倉位回落，倉位由重倉領域向外擴散，如醫藥、計算機、機械等歷史相對低位板塊在四季度獲得了加倉。(資料來源：國盛證券，《四季度基金調倉五大看點》，2023/01/21)

基金持倉行業集中度有一定程度的回落，說明整體行業分布相對更均衡了。但同時也意味著，市場分歧更大了，各花入各眼。

醫藥、電子、非銀金融等行業受到機構、基民偏愛

四季度以來市場明顯的變化是，穩經濟與擴內需政策強化，地產保供、防疫優化多項政策引領市場預期，不同于前期，市場熱點板塊的輪動非常明顯。

從機構視角來看，剔除漲跌幅效應帶來的影響，基金經理四季度主動加倉幅度明顯的行業分別是，醫藥生物(1.05%)、計算機(0.80%)、機械設備(0.41%)、建筑材料(0.30%)、非銀金融(0.31%)，再從細分行業分類看，醫療服務、軟件開發、化學制藥、工業金屬、裝修建材是被基金經理主動加倉最多的前五大子行業，而電子、煤炭、通信、房地產、電力設備遭主動減倉居多。

除了機構資金，作為市場參與的重要一方，咱們基民也有自己偏好的行業。統計四季度申購份額增加較多的行業指數ETF、主題指數ETF，其中增幅最多的電子主題相關的半導體、光伏板塊，其次是醫藥、軍工、非銀金融、新能源。

有意思的是，半導體、光伏板塊表現一般，基民卻呈現越震蕩越買的節奏，把握其低估值投資機會，此外受四季度疫情防控二十條新規影響，醫藥板塊復蘇，投資者“用腳投票”，關注醫藥主題相關的ETF產品。

北向資金狂掃電力設備、非銀金融、食品飲料

今年以來，一直被稱為“聰明錢”的北向資金一直在A股開啟掃貨模式，短短一個月，累計凈買入就超過了1400億。具體的行業選擇上，北向資金也有明顯偏好，買入最多的是電力設備、非銀金融、食品飲料、電子、銀行、有色金屬等行業，凈買入額均超過百億元。(數據來源：choice，截至2022/1/30，申萬一級行業分類)

最后廠長再幫大家捋一捋：

去年四季度，公募基金加倉最多的行業是醫藥生物、計算機、機械設備、建筑材料、非銀金融；

去年四季度，基民們買得最多的行業板塊是電子主題相關的半導體、光伏板塊、醫藥、軍工、非銀金融、新能源。

今年以來，“聰明錢”北向資金掃貨最多的行業是電力設備、非銀金融、食品飲料、電子、銀行、有色金屬。

這里有三個大家共同關注的焦點行業，那就是醫藥、計算機、非銀金融。今天，券商股也是狠狠表現了一把。

對于這些焦點行業，后市怎么看？廠長也專門去找中歐財富投顧的投研團隊聊了聊。在中歐財富投顧投研團隊看來：

同樣作為疫后修復板塊，醫藥相較于大消費板塊需求更加剛性，估值更低，但短期由于疫情相關主題炒作，板塊內結構分化極大，前期過熱的交易情緒已經開始逐步回落，值得重點關注。

對于大安全主題相關的軍工、信創板塊，是市場中長期的主線之一，近期交易情緒均已回落至底部水平，可以重點關注，尤其是同時受益于信創/數字經濟政策刺激以及經濟復蘇的計算機行業或將是2023年業績彈性較大且有望超預期的潛力行業。

持續看好券商板塊，除了行業基本面與估值均處在靠前水平之外，近日再傳的注冊制落地政策與信達證券本周上市均在短期內對券商板塊或有提振。

看了這么多，對于兔年怎么投，大家應該也都有自己的想法了吧，也歡迎在評論區一起討論交流~