貨幣市場(chǎng)反映出，越來越多投資者開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)。若真如此，這將是2000年5月以來，美聯(lián)儲(chǔ)單次加息的最大幅度。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25個(gè)基點(diǎn)仍是最可能的情形，但掉期市場(chǎng)正在定價(jià)到3月底將加息超過25個(gè)基點(diǎn)。由于本月FOMC會(huì)議預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)任何變動(dòng)，這表明交易員至少在考慮3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。自2000年5月以來，美聯(lián)儲(chǔ)從未一次性加息那么多，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期已經(jīng)開始。

最近幾天圍繞更大規(guī)模加息前景的噪音可能加劇了周二美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的拋售，導(dǎo)致基準(zhǔn)收益率飆升。美國(guó)10年期國(guó)債收益率一度上漲至1.88%。

摩根大通公司首席執(zhí)行官杰米·戴蒙上周警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策可能不像一些人預(yù)期的那樣“溫和”，而億萬富翁投資者比爾·阿克曼表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在3月將其關(guān)鍵利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)以“恢復(fù)其信譽(yù)”。

銀行政策研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美聯(lián)儲(chǔ)工作人員威廉·尼爾森(William Nelson)寫道，F(xiàn)OMC“需要讓公眾為3月份收緊50個(gè)基點(diǎn)的可能性做好準(zhǔn)備”。

納爾遜表示，美聯(lián)儲(chǔ)落后于曲線，因此必須準(zhǔn)備好在必要時(shí)加快收緊政策。他在周二的一份報(bào)告中寫道，美聯(lián)儲(chǔ)還應(yīng)該避免陷入困境，莫讓市場(chǎng)相信加息只會(huì)是漸進(jìn)的。

進(jìn)入本周，商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的最新頭寸數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金將歐洲美元凈空頭頭寸提高至2018年12月以來的最高水平，而投機(jī)者現(xiàn)在持有的10年期美債期貨的凈空頭頭寸是2020年2月以來最多的。

在歐洲美元市場(chǎng)，對(duì)防止美聯(lián)儲(chǔ)加息的期權(quán)結(jié)構(gòu)的需求一直很高，期權(quán)交易量高于正常水平。其中6月期權(quán)合約的頭寸顯著增加，如果美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，該合約將能大賺一筆。

與美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)的掉期交易目前顯示3月份將加息約26個(gè)基點(diǎn)，整個(gè)2022年將加息100個(gè)基點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)分析稱，美國(guó)國(guó)債的盤整將繼續(xù)，但投資者現(xiàn)在可能是想在熊市反彈中賣出。這是因?yàn)殡S著美聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)入下周政策會(huì)議前的靜默期，技術(shù)因素可能在價(jià)格走勢(shì)中發(fā)揮更重要的作用，而且經(jīng)濟(jì)層面幾乎沒有一線數(shù)據(jù)發(fā)布。圖表顯示，10年期國(guó)債當(dāng)前水平附近幾乎沒有支撐位，意味著收益率可能比人們想象的更快上探2019年7月高點(diǎn)2.138%。

（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）