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微速訊:國泰君安期貨:再度逼近萬九 鋁上行空間不看高

來源:國泰君安期貨 時間:2022-09-09 18:45:36


(相關(guān)資料圖)

有色板塊在中秋節(jié)前多數(shù)錄得齊漲,鋁亦逼近萬九關(guān)口,但前高位置——萬九以上或逐漸有所壓力。

近期鋁及有色大板塊反彈,我們認為主要來自幾個驅(qū)動:1、宏觀利空再次進入間歇性的平復(fù)期,美元亦進入短周期的回調(diào);2、地產(chǎn)端有一定利多政策預(yù)期;3、包括鋁在內(nèi)的有色金屬多品種普遍處在低庫存(或者累庫不及預(yù)期)的情況,低庫存還是給了部分品種比較好的階段性反彈彈性。繼四川減量后,今年對供應(yīng)端形成最大邊際增量貢獻的云南亦迎來了相對確定的減產(chǎn)消息,自9月10日起先壓10%負荷,且年內(nèi)枯水期內(nèi)或難以復(fù)產(chǎn),這可能導(dǎo)致全年電解鋁產(chǎn)量增速下調(diào)至5%左右,并令年底累庫水位或至80萬噸以下。在年內(nèi)累庫再次低于預(yù)期的情況下,鋁價趨勢性下跌行情較難出現(xiàn)。但由于畢竟不是出現(xiàn)顯著缺口的矛盾,鋁價單邊上漲驅(qū)動仍不強,預(yù)計上方阻力猶在。

(文章來源:國泰君安期貨)

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標(biāo)簽: 國泰君安

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