國泰君安證券：看好2022年銀行板塊投資價值 首推“蘇浙成”地區
來源：國泰君安證券研究 時間：2022-04-09 13:26:48
(1)2021年上市銀行年報整體超出預期。①營收增速持續提升；②凈息差環比上行，同比降幅收窄；③不良率和撥備覆蓋率邊際顯著改善；④房地產和信用卡等重點風險領域表現好于預期。
(2)優質區域中小銀行繼續領跑。從2020-2021兩年的維度看，城商行板塊有著最高的營收和凈利潤增速、最高的信貸增速、最佳的資產質量表現，農商行的信貸投放和資產質量表現也較為突出。
(3)展望2022年，預計行業營收增速、凈利潤增速回落，但優質標的仍有望保持兩位數增長。受信貸需求較弱、貨幣政策寬松、基數等影響，預計板塊2022年營收和凈利潤增速均較2021年有所下滑。但優質區域中小行業績表現將獨立于行業，部分優質標的營收、凈利潤增速仍有望保持兩位數以上的增長水平。
(4)投資建議。看好2022年銀行板塊投資價值，首推“蘇浙成”地區(江蘇、浙江、成都)的優質小銀行。城商行排序：寧波銀行、成都銀行、江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行、蘇州銀行。農商行排序：常熟銀行、蘇農銀行、張家港行。
（文章來源：國泰君安證券研究）
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