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國泰君安證券:看好2022年銀行板塊投資價值 首推“蘇浙成”地區

來源:國泰君安證券研究 時間:2022-04-09 13:26:48

(1)2021年上市銀行年報整體超出預期。①營收增速持續提升;②凈息差環比上行,同比降幅收窄;③不良率和撥備覆蓋率邊際顯著改善;④房地產和信用卡等重點風險領域表現好于預期。

(2)優質區域中小銀行繼續領跑。從2020-2021兩年的維度看,城商行板塊有著最高的營收和凈利潤增速、最高的信貸增速、最佳的資產質量表現,農商行的信貸投放和資產質量表現也較為突出。

(3)展望2022年,預計行業營收增速、凈利潤增速回落,但優質標的仍有望保持兩位數增長。受信貸需求較弱、貨幣政策寬松、基數等影響,預計板塊2022年營收和凈利潤增速均較2021年有所下滑。但優質區域中小行業績表現將獨立于行業,部分優質標的營收、凈利潤增速仍有望保持兩位數以上的增長水平。

(4)投資建議。看好2022年銀行板塊投資價值,首推“蘇浙成”地區(江蘇、浙江、成都)的優質小銀行。城商行排序:寧波銀行、成都銀行、江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行、蘇州銀行。農商行排序:常熟銀行、蘇農銀行、張家港行。

(文章來源:國泰君安證券研究)

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標簽: 國泰君安證券 銀行板塊 投資價值

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