“看空里拉的小規模投資者，現在他們正在為遭受的損失而感到崩潰。”這個圣誕節前夕，持有土耳其主權貨幣里拉的投資者心中或五味雜陳。

當地時間12月24日，得益于數十億美元的政府支持以及承諾將彌補的部分存款的外匯損失，土耳其里拉當日收漲超過50%，而2021年年尾的圣誕節一周，成為該國里拉有史以來波動最為劇烈的一周。

有數據顯示，土耳其本國人在當周早些時間段，并未拋售手中美元。這背后意味著，此番里拉的強勁上漲環節中，土耳其本國人在其中發揮的作用幾乎為零。有交易員測算，上周，政府決定進行干預為該國央行造成了超過80億美元的損失。

史無前例的暴漲暴跌

由于意料之外的降息以及市場對于通脹螺旋的擔憂，里拉在2021年度經歷了長達數月的下跌。在年尾階段，一度暴跌至1美元兌換18.4里拉的歷史低點。

也是圣誕節前一周的周一晚些時間，土耳其總統統塔伊普·埃爾多安(Tayyip Erdogan)公布了一項計劃，決定該國財政部和央行將償還兌換后的里拉存款兌外幣的損失，引發了該貨幣有史以來最大的盤中反彈。

土耳其央行公布的官方數據顯示，截至12月17日，該國當周外匯存款凈增加54億美元。經歷該國央行最新一次降息的沖擊后，當日美元/土耳其里拉收盤價達到16.41，之后在埃爾多安宣布“存款保障計劃”后，創下18.36的歷史新低。

具體來看所謂“存款保障計劃”，即持有本國主權貨幣的居民把錢存到銀行后，匯率貶值與存款利率的差額將政府補足。如此一來，當貶值幅度小于官方利率時，也能確保居民拿到存款時承諾的利息。

埃爾多安在接受廣播公司AHaber采訪時表示，土耳其人對當地貨幣表現出信心，在反美元化計劃宣布后，里拉存款增加了238億里拉。但根絕BDDK銀行監管機構的數據顯示，在上周大量積累美元后，土耳其個人儲戶周二持有1637億美元的硬通貨，該項指標與周一和周五幾乎持平，當時總額為1638億美元。

不過，里拉從交易員和經濟學家所謂的“國有銀行后門美元銷售”中獲得巨大提振，并得到央行的支持。

有多位銀行家在接受媒體采訪時推算稱，僅在上周的頭三天，土耳其央行的凈外匯儲備就下降了85億美元，而這一數據在去年12月的跌幅總計近180億美元。

“我們預計，隱形干預將繼續主導價格走勢。”Brown Brothers Harriman全球貨幣策略主管Win Thin表示，“即使里拉企穩，經濟中仍然存在強烈的通脹沖動，將繼續侵蝕任何本幣的價值”。

土耳其央行行長Sahap Kavcioglu表示，該銀行可能在兩周內簽署兩項貨幣互換協議。

國有銀行市場干預措施

路透社周四援引包括一名土耳其高級官員在內的四位熟悉這些行動的消息人士報道說，在埃爾多安宣布之后，土耳其國有銀行上周早些時候大量拋售美元。

不過，該國國有銀行尚未就此情況公開表態。實際上，本月早些時候，該國央行也曾宣布美元拋售市場干預措施，不過最新的一周并沒有宣布新一輪的相關行動。

土耳其財政及金融部長Nureddin Nebati當周談及干預措施時表示，土耳其正在“以積極的方式使用其掌握的所有工具”。截至12月17日，該國央行的凈外匯儲備從一周前的212億美元跌至122億美元，達到5月份的最后一次觸及的水平，以反映干預措施。

“國有銀行為外匯余額提供了重要支持，但不僅僅是國有銀行在出售美元。”有土耳其銀行交易員表示。

實際上，早在2019至2020年間，土耳其央行就通過國有銀行出售約1280億美元，以穩定里拉，耗盡土耳其的外匯儲備，并招致政治反對派的尖銳批評。在埃爾多安的壓力下，盡管通脹率躍升至21%以上，但自9月以來，該國央行已將其政策利率下調500個基點至14%。明年價格上漲將可能達到30%，部分原因來自里拉貶值。

不過，土耳其財政及金融部長Nureddin Nebati在當地時間上周四晚間接受土耳其NTV采訪時表示，土耳其里拉瘋狂貶值將會以某種形式反轉，“在美元兌土耳其里拉一路突破15、16、17關口的過程中，一直有人在不斷地買入外匯，這些人肯定不是大型的金融機構”。

剛在本月初履新不久的Nebati強調，土耳其政府已經反復地警告投機者不要投身于泡沫。“與之前一樣，本周遭到市場重創的就是那些看空里拉的小規模投資者，現在他們正在為遭受的損失而感到崩潰”。

（文章來源：券商中國）