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環球最資訊丨中糧期貨:PTA“總量的坍塌” 但相對抗跌

來源:中糧期貨 時間:2022-06-27 10:00:47


(資料圖片)

對于PTA而言,其自身基本面表現則仍然相對強勢。在經歷了2020-2021年的產能出清后,PTA的產能過剩并不嚴重。在仍處高位的出口需求支撐下,PTA近端的供需仍然相對偏緊。即使近期在現金流恢復刺激下PTA負荷有所回升,但在下游需求顯著走弱之前,PTA的社會庫存仍處于低位,短期顯著累庫的可能性仍然較低。從價差結構也可以看出,暴漲暴跌后PTA的現實端維持強勢,近強遠弱的格局并未改變,但是遠期邊際走弱的預期有所加強。6月中旬以來PTA的下跌,更多可以解釋為“總量的坍塌”,即在預期整體轉弱的情況下,對產業鏈整體利潤的壓縮,而PTA由于期貨合約的存在具有更好的流動性,導致價格下跌的表現更加明顯。短期來看,PTA的現金流經歷了大幅壓縮后存在一定的修復預期,后市在自身強現實支撐下,即使產業鏈乃至宏觀情緒整體轉弱,PTA也將表現出相對抗跌的特征,后市思路應以交易超跌反彈或現實逐漸轉弱下的反套行情為主。

(文章來源:中糧期貨;原文標題:PTA:暴漲暴跌后,改變了什么?)

(文章來源:中糧期貨)

責任編輯:

標簽: 中糧期貨 總量的坍塌

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