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杰克遜霍爾年會(huì)只是前菜未來就業(yè)及通脹數(shù)據(jù)走強(qiáng)

來源：金融界網(wǎng) 時(shí)間：2021-08-24 09:30:49

美國利率策略師在周報(bào)中評估了美聯(lián)儲宣布減碼的潛在市場影響，以及圍繞9月FOMC會(huì)議的風(fēng)險(xiǎn)。花旗集團(tuán)建議押注2s10年收益率曲線變陡。

高盛(Praveen Korapaty等，8月20日報(bào)告)：

美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾研討會(huì)上發(fā)表驚人言語的可能性不大，9月FOMC會(huì)議才是關(guān)鍵

預(yù)計(jì)該會(huì)議上可能包含“11月發(fā)布減碼聲明的明確信號”，點(diǎn)陣圖可能顯示到2024年至多加息100個(gè)基點(diǎn)，“遠(yuǎn)超過當(dāng)前市場定價(jià)”

摩根士丹利(Guneet Dhingra，8月20日報(bào)告)

有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的辯論最終最終將推動(dòng)收益率上行;仍然建議做空10年期國債

對病毒的擔(dān)憂已經(jīng)被消化;未來可能公布強(qiáng)勁的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲的2024年點(diǎn)陣圖將提升市場對加息的預(yù)期

花旗(Jabaz Mathai，8月20日報(bào)告)

投資者“將較長期美國國債作為避風(fēng)港，同時(shí)在等待對德爾塔毒株/地緣政治的擔(dān)憂減弱，壓低長端期限溢價(jià)”，這導(dǎo)致短期收益率水平與市場對美聯(lián)儲將在明年下半年升息的預(yù)期脫節(jié)

“因此，我們認(rèn)為有理由押注2s10s收益率曲線變陡”

關(guān)于美聯(lián)儲減碼，基線預(yù)期時(shí)9月份宣布消息，12月正式開始縮減購債規(guī)模

巴克萊(Anshul Pradhan，8月19日報(bào)告)

“我們認(rèn)為，收益率如果要大幅升高，市場必須重新評估其對下一個(gè)加息周期中終端利率的預(yù)期，此外對優(yōu)質(zhì)債券的爭奪也必須降溫，從而推高期限溢價(jià)”

BMO(Ian Lyngen， Benjamin Jeffery，8月20日報(bào)告)

宏觀前景和美國國債市場“將保持盤整格局，直到更多有關(guān)疫情對經(jīng)濟(jì)影響的消息公布”

“我們?nèi)匀活A(yù)期未來幾周10-30年期收益率區(qū)間的低端將受到挑戰(zhàn)”

到9月美聯(lián)儲FOMC會(huì)議召開為止，“10年期收益率跌破當(dāng)前底部1.126%的可能性最大”

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(George Goncalves，8月20日報(bào)告)

如果就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持良好狀態(tài)，并且股市避免下行，“那么美聯(lián)儲將繼續(xù)為最終宣布減碼量化寬松做準(zhǔn)備”，美國利率應(yīng)該會(huì)上升

“在美國債務(wù)上限得到解決的同時(shí)，減碼消息的公布應(yīng)該會(huì)消除一些不確定性，從而導(dǎo)致希望通過美國國債做對沖的資金減少”

基線預(yù)期是在第四季度宣布減碼，杰克遜霍爾和9月FOMC會(huì)議為此奠定基礎(chǔ)

道明證券(Jim O’Sullivan，8月18日報(bào)告)

我們認(rèn)為，7月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示“9月會(huì)議上宣布減碼的可能性極低”。我們繼續(xù)預(yù)測12月將正式宣布減碼，但如果未來兩個(gè)月的就業(yè)報(bào)告出人意料強(qiáng)勁，11月宣布也不無可能

美聯(lián)儲的謹(jǐn)慎態(tài)度“應(yīng)該會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)限制收益率上行”;杰克遜霍爾會(huì)議宣布減碼的可能性不大，但改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和更多的財(cái)政支出應(yīng)該會(huì)支持對減碼的討論，并推動(dòng)10年期收益率到年底逼近1.75%

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標(biāo)簽：杰克遜霍爾年會(huì)前菜華爾街 FOMC會(huì)議減碼信號

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