進(jìn)入9月以來(lái)，公募新基金發(fā)行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化日趨明顯。從數(shù)量和規(guī)?？?，新基金發(fā)行依舊火熱。中信建投證券統(tǒng)計(jì)顯示，9月10日至9月21日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共新成立基金101只，募資規(guī)模為786.01億元，其中，新成立的混合型基金數(shù)量占比最高，達(dá)45.54%，新成立混合基金的資管規(guī)模占比達(dá)48.67%。相比此前(9月4日至9月9日)，近期(9月10日至9月21日)新成立基金數(shù)量增加2只，基金規(guī)模增加78.62億元。分類型看，9月10日至9月21日期間，共發(fā)行42只新基金，其中，股票型基金8只，混合型基金16只，債券型基金11只以及FOF基金7只。

與新發(fā)基金的火熱相比，9月中旬以來(lái)由于市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、基金凈值出現(xiàn)大跌等因素，導(dǎo)致多只新基金接連公告募集失敗。9月10日，華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有期混合型FOF公告稱，因未能滿足基金合同規(guī)定的備案條件，基金合同未能生效，成為今年以來(lái)首只募集失敗的FOF基金;9月16日至9月18日，新沃競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)混合型基金、大成元祥添利債券基金、中融內(nèi)需價(jià)值一年持有期混合基金接連發(fā)布公告稱發(fā)行失敗。截至9月22日，今年以來(lái)已有24只基金募集失敗，涵蓋各種類型產(chǎn)品。其中，有6只中長(zhǎng)期純債基金、1只短債基金、2只二級(jí)債基。

金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳認(rèn)為，基金發(fā)行失敗有幾方面原因：一是部分中小公募基金公司或次新公募基金公司的營(yíng)銷渠道能力不強(qiáng)，未能納入商業(yè)銀行的銷售“白名單”，基金就會(huì)面臨發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn);二是部分公募發(fā)行的產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏資產(chǎn)管理特色，也會(huì)對(duì)資金失去吸引力;三是部分公募在管的同類基金，歷史業(yè)績(jī)不夠好，也會(huì)導(dǎo)致同類新基金發(fā)行遇冷。

中信建投證券研究員丁魯明表示，基金募集失敗與基礎(chǔ)市場(chǎng)走勢(shì)也有關(guān)系。進(jìn)入第三季度，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，9月10日至9月21日，A股市場(chǎng)的有色金屬、鋼鐵、電子元器件等板塊下跌靠前，漲幅居前的行業(yè)分別為石油石化、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥、電力公用、農(nóng)林牧漁。市場(chǎng)風(fēng)格的變化帶來(lái)部分權(quán)益類基金、主題基金業(yè)績(jī)回撤明顯，也不利于公募基金營(yíng)造良好的發(fā)行環(huán)境。

除了市場(chǎng)的影響因素外，新基金募集成功與否，也與基金公司自身的業(yè)務(wù)條線情況、小微基金數(shù)量占比、基金公司的戰(zhàn)略規(guī)劃等存在關(guān)聯(lián)。中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年(FOF)基金經(jīng)理李爭(zhēng)爭(zhēng)認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)FOF基金的成功發(fā)行需要滿足認(rèn)購(gòu)人數(shù)、規(guī)模、募資時(shí)間等要求，從實(shí)踐看，規(guī)模份額不達(dá)標(biāo)通常是基金募集失敗的主要原因之一。此外，投研團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)不足、銷售渠道支持力度不夠、投資者對(duì)產(chǎn)品了解有限等都可能導(dǎo)致基金發(fā)行不順利。

“震蕩市場(chǎng)下新基金發(fā)行冷熱不均屬于正常現(xiàn)象，也是行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)馬太效應(yīng)的表現(xiàn)。未來(lái)，隨著財(cái)富管理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，基金管理人應(yīng)繼續(xù)適應(yīng)市場(chǎng)變化，在居民財(cái)富管理競(jìng)賽中錘煉自身投資和研究能力，這樣才能贏得市場(chǎng)和投資者信任。”宮曼琳說(shuō)。