26日，A股三大股指集體高開，滬指盤中強(qiáng)勢拉升，一度漲近1%，隨后漲幅有所回落;深成指、創(chuàng)業(yè)板指沖高回落翻綠。午后，三大股指開盤下探后快速拉升，終盤，三大股指紛紛紅盤報(bào)收。兩市行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，個(gè)股漲多跌少，超3100股上漲，61股漲停，49股跌停。兩市合計(jì)成交不足8000億元。

截至收盤，滬指漲0.66%報(bào)3455.67點(diǎn)，深成指漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%;兩市合計(jì)成交7942億元，北向資金凈買入11.39億元，主力資金賣出135.77億元。

盤面上看，鋼鐵、石油、電力、物流、汽車、建材、地產(chǎn)、券商等板塊發(fā)力上揚(yáng);有機(jī)硅、風(fēng)電、特高壓、氫能源概念等表現(xiàn)活躍;酒店餐飲、旅游板塊大幅回落，軟件、醫(yī)藥、食品飲料、釀酒等板塊走弱，數(shù)字貨幣、新冠藥、預(yù)制菜概念等再度下挫。

華泰證券指出，當(dāng)前至春節(jié)前，短期避險(xiǎn)需求與中期政策“糾結(jié)”仍存，市場震蕩企穩(wěn)概率大，節(jié)后至兩會窗口期，短期避險(xiǎn)壓制力解除、中長期政策力度有望加碼，A股有望迎來“深蹲”后階段性反彈，即進(jìn)入政策底至估值底區(qū)間內(nèi)第二階段上半段(政策力度加大、行情修復(fù))。四條政策博弈主線中，寬貨幣對應(yīng)的泛電子向下有“底”(籌碼擁擠度低)、向上有“力”(計(jì)算機(jī)/通信等景氣逆勢爬坡)，賠率更佳。泛電子中重申重點(diǎn)關(guān)注云計(jì)算-光通信上游、智能車中游，上述兩者催化劑明確，即“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、智能車L3級別車型產(chǎn)品周期啟動+4月華為發(fā)布會/蘋果發(fā)布會/北京車展。

粵開證券表示，節(jié)前市場追逐確定性，大盤藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)于中小盤，節(jié)后政策預(yù)期再起，市場轉(zhuǎn)而追求高彈性。預(yù)計(jì)一季度穩(wěn)增長仍是主線行情，預(yù)期之下率先開啟一波大盤股占優(yōu)的行情。配置思路上，一是近期關(guān)注大盤股的表現(xiàn)，大盤股存在著較強(qiáng)的階段性反向切換的需求。關(guān)注穩(wěn)增長低估值主線，基建與地產(chǎn)鏈條的房地產(chǎn)、建材、家電等以及擴(kuò)內(nèi)需的休閑服務(wù)、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)。二是全年關(guān)注中小盤表現(xiàn)。今年分母端的邊際變化對中小盤股走勢形成支撐，穩(wěn)增長顯效階段關(guān)注預(yù)期改善與相對盈利增速占優(yōu)的投資方向，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)支持的能源轉(zhuǎn)型、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向。

焦點(diǎn)

春節(jié)“持股”還是“持幣”?

過去十幾年的歷史數(shù)據(jù)顯示，A股春節(jié)前后的走勢反轉(zhuǎn)概率極高，經(jīng)歷了過年前大跌的A股，持股過節(jié)或許有更大的勝算，接下來國內(nèi)市場或繼續(xù)“以我為主”。

一旦春節(jié)前大跌的話，往往2月到4月才是真正春季行情的全面開啟。2019年、2016年、2015年、2012年、2011年、2010年的春節(jié)前后都有類似情況，春季行情漲勢都持續(xù)到4月清明節(jié)之后，甚至在2016年和2019年，是新一輪持續(xù)兩年結(jié)構(gòu)性牛市的開啟。

上述這幾個(gè)年份2月到4月的春季行情有明顯上漲之后，如果投資者遵循“五月賣跑得快”的做法，然后在六月開始布局三季度行情，有可能取得更好的階段性收益。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓表示，戰(zhàn)術(shù)性反彈將會出現(xiàn)在春節(jié)后，2月年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績集中兌現(xiàn)還未來臨，對半導(dǎo)體、新能源等賽道2022年業(yè)績的擔(dān)心會暫時(shí)告一段落。同時(shí)，春節(jié)后到3月是歷年居民資金活躍確定性最高的時(shí)間。金融地產(chǎn)一般在經(jīng)濟(jì)下行的中后段進(jìn)可攻退可守，穩(wěn)增長力度還會逐漸加強(qiáng)，可以持續(xù)超配到2022年第二季度。

此外，過去多年的行情來看，春節(jié)前大漲而春節(jié)后大跌的情況也并不罕見，因此，春節(jié)前后的A股反轉(zhuǎn)概率極高。