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中金:下調(diào)合景泰富評級至“中性” 目標(biāo)價削37%至3.65港元

來源:觀點網(wǎng) 時間:2022-04-21 16:10:10

觀點網(wǎng)訊:近日,中金發(fā)布研究報告稱,將合景泰富評級由"跑贏行業(yè)"下調(diào)至"中性"。

據(jù)報道,基于交付進度假設(shè)調(diào)整,中金將2022-23年盈測調(diào)低38%/35%至41.8/43.9億元,目標(biāo)價削37%至3.65港元,以反映盈利預(yù)測調(diào)整,對應(yīng)2.4/2.3倍2022/23年市盈率。去年核心凈利跌36.6%,低于市場預(yù)期,主因交付確認(rèn)的時滯導(dǎo)致權(quán)益合并收入降3.9%,以及去年下半年戰(zhàn)略性出清低毛利車位和商鋪、拖累結(jié)算毛利率。

報告中稱,該行考慮到公司下半年債務(wù)到期相對密集,且當(dāng)前新房銷售表現(xiàn)未見明顯改善、后續(xù)政策推出的實際內(nèi)容和時點節(jié)奏仍存較大不確定性,中金預(yù)計未來數(shù)月銷售和資金回籠或仍承壓,對經(jīng)營和償債資金鋪排帶來一定擾動,也壓制投資者情緒。

另悉,瑞信發(fā)布研究報告稱,維持合景泰富"中性"評級,將2022-23年盈利預(yù)測調(diào)低48%-50%,以反映利潤下調(diào)和交付削減,另將資產(chǎn)凈值預(yù)測下調(diào)18%,資產(chǎn)凈值折扣擴大到80%,以反映在銷售不及預(yù)期的情況下,尚未緩解的償債問題,目標(biāo)價由5.03港元下調(diào)34.8%至3.28港元。

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