今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

廣發(fā)期貨：螺紋鋼預(yù)計1月合約維持震蕩偏弱走勢【詳情】

焦炭現(xiàn)貨價格調(diào)降，影響噸鋼成本下移，鋼材現(xiàn)貨利潤有所回升，展望后期，11月全國粗鋼產(chǎn)量減壓任務(wù)將提前完成，12月或有節(jié)奏性復(fù)產(chǎn)可能，同時后期需求進(jìn)入淡季，庫存將累庫，現(xiàn)貨承壓。短期主力移倉導(dǎo)致1月合約強(qiáng)于5月，隨著現(xiàn)貨累庫，預(yù)計1月合約維持震蕩偏弱走勢。操作上高位空單持有。

中鋼期貨：供需寬松預(yù)期不變鐵礦石偏弱運(yùn)行【詳情】

邏輯：近期港口庫存延續(xù)累積態(tài)勢，供應(yīng)端整體維持中等偏高水平，需求端采暖季河北唐山限產(chǎn)如期執(zhí)行，整體供需符合預(yù)期，鐵礦石價格重心下移主要原因來自海運(yùn)費(fèi)大幅下降導(dǎo)致的成本下降以及鋼材價格下挫帶來的估值重塑。短中期供給增加預(yù)期不變，需求端保持偏弱態(tài)勢，疊加部分鋼廠處于虧損平衡線附近以及冬季補(bǔ)庫預(yù)期較低，整體來看中短期鐵礦石供需趨于寬松預(yù)期不變，預(yù)計短期內(nèi)盤面仍將維持偏弱震蕩格局，但鐵礦石絕對價格已經(jīng)接近部分資源成本附近，建議做空同時賣出看跌期權(quán)。

南華期貨：鋼價或仍以低位震蕩為主【詳情】

綜合來看，雖然粗鋼產(chǎn)量平減已經(jīng)提前完成，但煉鋼利潤顯著回落，疊加環(huán)保、能耗雙控和華北采暖季限產(chǎn)常態(tài)化執(zhí)行的持續(xù)影響，螺紋產(chǎn)量仍將維持偏低水平，短期需求隨著天氣轉(zhuǎn)冷，仍有季節(jié)性走弱空間，中期需求下行趨勢雖不改，在盤面貼水已有明顯修復(fù)以及成本出現(xiàn)顯著回落的背景下鋼價或仍以低位震蕩為主。

國投安信期貨：預(yù)計短期鐵礦走勢偏弱震蕩【詳情】

鐵礦供應(yīng)整體平穩(wěn)，需求方面受限產(chǎn)政策及利潤下滑的影響，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下滑，鐵礦需求疲弱。在供需寬松的背景下，鐵礦港口庫存繼續(xù)累庫。近日公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)較差，未來關(guān)注政策穩(wěn)增長力度。我們預(yù)計短期鐵礦走勢偏弱震蕩，注意高波動的風(fēng)險。

大越期貨：螺紋鋼操作上建議日內(nèi)4100-4220區(qū)間輕倉操作【詳情】

1、基本面：本周供給端高爐開工率低位再次下行，實(shí)際產(chǎn)量繼續(xù)回落，粗鋼壓減年度任務(wù)較重，預(yù)計將繼續(xù)保持低位；需求方面表觀消費(fèi)本周小幅回落未能延續(xù)反彈勢頭，天氣轉(zhuǎn)冷淡季來臨后續(xù)將逐漸下行，本月預(yù)計供需雙弱延續(xù)；中性。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價4882.2，基差713.2，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫存：全國35個主要城市庫存473.65萬噸，環(huán)比減少5.7%，同比減少2.92%；偏空。

4、盤面：價格在20日線下方，20日線向下；偏空

5、主力持倉：螺紋主力持倉空增；偏空

6、結(jié)論：昨日黑色系個品種走勢均較弱，螺紋期貨價格全天震蕩偏弱為主，現(xiàn)貨走勢變化不大，當(dāng)前盤面考驗下方短線支撐，上方壓力較大，操作上建議日內(nèi)4100-4220區(qū)間輕倉操作。

弘業(yè)期貨：成材短期維持弱勢震蕩【詳情】

【螺紋&熱卷】

產(chǎn)量大幅下降，成材維持弱勢震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前螺紋和熱卷產(chǎn)量繼續(xù)減少，并且減少幅度較大。在鋼廠利潤持續(xù)走弱的情況下，鋼廠開始增加檢修量。鋼廠庫存和社會庫存繼續(xù)減少，表觀需求繼續(xù)維持低位。實(shí)際調(diào)研來看，市場投機(jī)性需求較少，商家拿貨意愿不強(qiáng)。由于01合約存在較強(qiáng)的支撐，而05合約受制宏觀因素影響，而相對較弱。進(jìn)入采暖季后，鋼廠供應(yīng)仍然存在收縮的可能。但是盤面原料繼續(xù)維持弱勢，也使成材短期維持弱勢震蕩。

中州期貨：建材震蕩偏弱操作【詳情】

鋼材 | RB2201&HC2201

核心觀點(diǎn)：建材成交一般成本支撐偏弱震蕩偏弱運(yùn)行

主要邏輯：

①建材產(chǎn)量和消費(fèi)均大幅低于去年同期，而且環(huán)比均繼續(xù)下降，繼續(xù)去庫，對價格形成一定支撐。2+26城市明年一季度限產(chǎn)將超30%，若其它地區(qū)產(chǎn)量不變，則明年一季度全國產(chǎn)量將同比下降12.5%，熱卷及板材產(chǎn)量影響較大。礦價繼續(xù)大幅下跌，焦炭現(xiàn)貨也處于降價周期中，鋼材成本端對鋼價支撐較差，昨唐山鋼坯價格維穩(wěn)，上海熱卷下跌50，上海螺紋下跌20。

②地產(chǎn)、基建和制造業(yè)對鋼材消費(fèi)帶動較差。10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)全面大幅下滑，10月地產(chǎn)銷售同比下降22%、投資同比下降5%，10月施工同比下降27%，新開工同比下降33%，地產(chǎn)對鋼材的消費(fèi)形成最大拖累。10月23日全國人大授權(quán)國務(wù)院在部分城市開展房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作。挖掘機(jī)國內(nèi)銷量持續(xù)7個月負(fù)增長，基建對鋼材消費(fèi)的拉動較弱，不過后期新增專項債發(fā)行進(jìn)度有望加快。10月財新制造業(yè)PMI為50.6，月環(huán)比上升0.6%。地產(chǎn)融資放松的傳言和預(yù)期較強(qiáng)，市場悲觀情緒得到一定修復(fù)。

③綜合鋼廠利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

投資建議：震蕩偏弱操作

混沌天成期貨：預(yù)計焦炭盤面將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢【詳情】

總體看，焦炭呈供需雙弱態(tài)勢。焦炭雖然供給偏緊，但需求端壓力更大。雖然當(dāng)下焦企由于虧損挺價意愿強(qiáng)烈，但終端建材需求疲弱下，對于鋼廠提降依然無法抵抗，只能依靠打壓焦煤價格爭取利潤空間，后期焦炭基差修復(fù)或?qū)⒅饕袁F(xiàn)貨向下貼期貨完成，預(yù)計焦炭盤面將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢。

美爾雅期貨：預(yù)計雙焦維持弱勢運(yùn)行【詳情】

11月18日，焦炭震蕩運(yùn)行，焦煤跌2.53%至1845.5。焦炭方面，五輪提降落地；主產(chǎn)地焦化企業(yè)因大幅虧損限產(chǎn)高達(dá)30-50%；下游鋼市低迷，鋼廠面臨虧損，控制焦炭采購節(jié)奏。焦煤方面，供需逆轉(zhuǎn)，主焦煤現(xiàn)貨大幅下跌，山西柳林主焦煤S0.8，G80直降1000至2600；下游焦企虧損擴(kuò)大，對原料煤需求減弱。黑色整體低迷，預(yù)計雙焦維持弱勢運(yùn)行。

華泰期貨：鋼材短期建議觀望為主【詳情】

整體來看，昨日盤面爐料成本繼續(xù)下探，市場悲觀情緒較濃。從供給看，全國壓產(chǎn)仍在繼續(xù)，隨著10月份以來高爐檢修力度加大，鋼材產(chǎn)量明顯下降，10月份平均產(chǎn)量水平依然低于9月份，預(yù)計全年產(chǎn)量減量將超過預(yù)期的壓產(chǎn)任務(wù)。但從下游需求看，房地產(chǎn)從銷售到開工，再到施工，開始形成負(fù)反饋，二三線城市房價下滑嚴(yán)重，房企拿地更謹(jǐn)慎，雖然銀監(jiān)會表態(tài)穩(wěn)地產(chǎn)，但目前還沒有明確措施。由于絕對低消費(fèi)，目前供給端已經(jīng)不再是定價主因。短期建議觀望為主。

（文章來源：東方財富研究中心）